目前成材供需关系上，整体处于Q235B角钢钢厂复产未及预期、旺季需求爆发的阶段，因而，钢材尤其是螺纹钢进入加速去库存阶段。

　　具体来看，供给方面，数据显示，全国163家钢厂高炉开工率虽然自采暖季限产结束后环比上升，但是当前仍然低于去年同期及采暖季限产前的开工率约10个百分点。这表明虽然采暖季结束已经一个多月的时间，但是钢厂复产速率缓慢，这主要是受到河北、山东、江苏等地的环保限产政策影响，因而供给恢复的速率远低于市场预期，Q235B角钢市场价格也因此存在修正的需求。终端需求方面，全国237家流通商成材成交情况良好，且优于去年同期水平；从现货贸易商反馈情况来看，上周现货价格上调后，成交依然不错；从统计局公布的第一季度固定资产投资、房地产投资及基建投资数据来看，虽然固定资产投资及基建投资数据继续下滑，但是房地产投资增速远超市场预期，创下近3年来的新高，再加上第一季度房地产商拿地意愿增强，因而对后期房地产市场投资整体走势预期或将进行一定的上调修正。在供给增速缓慢、需求集中释放的综合作用下，螺纹钢近几周库存快速下降，总库存下降速率创下近几年的新高。在这种情况下，今年5月底、6月初螺纹钢可能再次出现低库存状态，这也好于此前市场预期，因而Q235B角钢价格也须对此前预期进行修正。

　　另外，从宏观因素来看，虽然近期中美贸易战使得宏观经济环境错综复杂，且第一季度公布的宏观经济数据表明未来经济增速仍存下行风险。但是，一方面，成材由于目前出口量下降明显，且黑色系期货品种无相对应外盘品种，因而中美贸易战本身对成材价格走势影响较小；另一方面，基于经济下行隐忧，央行货币政策适度微调，定向降准力度较大，体现出政府呵护资金面的心态，为金融市场注入了稳定剂、强心剂，利多成材期货价格走势。综合上述分析，在央行出手稳定宏观环境、成材供需关系加速改善的情况下，Q235B角钢钢厂短期维持高利润的状态是大概率事件，因而暂不支持进行做空钢厂利润的操作。

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