脚踏实地做人，创先争优做事，勤俭廉洁从政，全心全意为民。 继续看好四季度钢铁板块，三周期共振带来钢铁年度第三波行情，坚定拥抱钢铁超级周期。判断今年到明年上半年，房地产投资将出现超预期情况，9月地产投资数据继续支持我们的判断。今年冬季钢材库存很难累积，重点关注春季及提前补库阶段钢价上涨机会，尤其要重视今年环保限产导致的需求后移叠加明年冬季限产预期带来的下游开工需求前移，这会导致明年2季度的需求超预期。短期中钢贸商的库存去化对后期Q235B工字钢钢价反弹依然具有放大作用，库存周期(冬季补库)、产能周期(冬季限产)及经济周期(全球经济复苏及地产投资韧性)，在四季度可能出现共振向上带来钢铁第三波机会。 

　　地产及基建投资依然具有韧性，经济平稳运行时间可能会很长。9月汽车、挖掘机销量及进出口数据较好，金融数据中新增人民币贷款、社融及M2增速均超预期。投资数据中地产投资维持较高水平，支持我们一直对地产投资较乐观的判断，基建数据出现回升，显示经济平稳运行且仍有韧性。另外，地产库存低位且9月房屋待售面积继续下降，叠加土地供应加速释放及国土部严打土地囤积将加速地产开工和投资，而棚改、租赁式住房及新农村建设等都是一股不可忽视的投资力量。土地供应加速、企业盈利带来的税收增加、进出口较好，都将增加财政收入，基建投资不用过于悲观，本轮经济平稳运行的时间可能会很长。

　　采暖季临近，环保限产Q235B工字钢效应将逐步显现。唐山、邯郸等市限产均提前至10月，值得注意的是冬季北方开工原本较少，环保对需求的影响主要体现在8-10月份，进入11月份以后这种影响将逐步弱化，而随着更多的城市加入限产阵营，环保对供给的影响将逐步显现。另外，一定要注意明年春季复工叠加需求延后与明年环保限产预期带来的下游开工需求前移集中爆发。

　　本周社会及钢厂钢材库存大幅下降，Q235B工字钢钢价区间震荡。本周螺纹期、现货价格分别下跌1.02%、1.50%，热卷期货下跌0.36%，现货价格上涨1.17%。螺纹社会库存大幅下降21.55万吨，整体库存下降较多;热卷整体库存下降10.24万吨。原材料方面，铁矿期货价格上涨、焦炭期货价格持续下降。由于成材价格区间震荡，原料价格小幅上涨，测算螺纹利润下降15.8元/吨、热卷利润上升92.4元/吨。

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