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    展望4月：大概率反弹，但能否反转仍需观察

    一段时间价格下跌消化部分悲观情绪后，4月Q345B槽钢钢价能否止跌反弹值得探讨：1、微观层面近期明显好转：随着旺季开工逐步启动，近期钢材库存大幅回落，最新数据显示“钢厂+钢贸”合计钢材库存单周降幅创历史新高，尤其是在近期产量环比增加的情况下，意味着需求呈现明显好转；2、宏观层面：从近期多产业对比来看，水泥与工程机械领域表现均不错，且期货远近月基差与国债期货走势近期逆转，也反映宏观层面信心在恢复。因此，结合之前复盘经验，我们判断4月Q345B槽钢钢价大概率反弹，但能否反转依然取决于中期宏观层面预期能否扭转，这在2018年金融去杠杆、需求总体处于增速回落通道的背景下，仍待观察。

    4月板块配置：短中期博弈，龙头性价比最优

    边际变化角度上，今年行业供需两端继续大幅改善空间不大，也就注定了行业中期难以出现类似2017年趋势性行情。不过，在供给刚性抬升行业中枢且需求总体稳定局面下，大幅回落后的板块在面临阶段性供需改善时，短期博弈机会依然值得重视。因此，与去年趋势内配置弹性标的不同，今年战略性配置龙头宝钢股份或为性价比最优选择；当然弹性标的新钢股份、三钢闽光、华菱钢铁等或也会阶段性有表现。此外，定价制度迟滞，导致盈利与估值相对低位的新兴铸管，以及油气领域复苏催生的钢管产业链投资机会，如久立特材也值关注。

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